«Los riesgos para la estabilidad financiera que todavía suponen los mercados son un factor relevante», ha señalado el Banco Central Europeo (BCE) en su último informe sobre Estabilidad Financiera. El supervisor comunitario expresó así su preocupación por la sostenibilidad de las deudas en los países miembros si continúa la normalización de la política monetaria es Estados Unidos y las rentabilidades siguen subiendo. «Una subida abrupta en el precio de los bonos se puede materializar en externalidades en forma de altas rentabilidades, en particular en EEUU», ha añadido el organismo. Las preocupaciones de el BCE vienen motivadas por las dos subidas de tipos llevadas a cabo por la Reserva Federal en el último años, además de las dos que se descuentan para 2017 si la economía americana sigue creciendo. La política monetaria estadounidense está avanzando de forma asimétrica con la europea, donde los estímulos siguen en activo hasta que se estabilice la inflación y se recuperen los niveles de liquidez previos a la crisis. El organismo también advierte de que las entidades en la Zona Euro deben seguir trabajando para buscar alternativas frente a las bajas rentabilidades y reducir sus ratios de morosidad. Además, ha recordado que siguen habiendo reformas estructurales pendientes en materia de industria, donde la sobreoferta y la poca diversificación de los ingresos continúan siendo focos de preocupación. Otra advertencia fue la que el organismo hizo a Italia, en base a sus altos niveles de deuda y a la recién iniciada reestructuración de su sistema financiero, al señalar que «los programas de compra de bonos soberanos finalizarán dentro de poco». Por último, el supervisor ha querido tranquilizar al resto de países en torno a las posibles consecuencias del ‘Brexit’, señalando que se limitarán a «la relocalización de algunos servicios financieros». Sin embargo, no ha dejado de destacar que las entidades bancarias deben estar preparadas para este momento y que el proceso de transición podrían conllevar «algunas fricciones» según los casos.
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