El acuerdo alcanzado por la Organización de Países Exportadores de Petróleo permitirá que el precio del crudo se normalice alrededor de los 60 dólares el barril. Para Álvaro Cubero, gestor del fondo Intermoney Variable Euro, con posiciones en valores relacionados con las materias primas como Técnicas Reunidas y Acerinox, la normalización del precio del petróleo presenta una oportunidad de inversión en compañías que todavía no lo han trasladado a su precio. «Como inversores a largo plazo no somos capaces de predecir el precio de las materias primas pero lo que si hacemos es analizar compañías en profundidad y seleccionar aquellas bien gestionadas con poca deuda y con accionistas o inversores estables que cotizan a unos precios bajos porque se han visto afectadas por el propio ciclo inversor de la materia prima en concreto» subraya Cubero. Compañías que ofrecen servicios a productoras de petróleo Desde el Intermoney han incorporado a sus carteras compañías que se ven afectadas por el propio ciclo inversor de acereras o petroleras como la noruega TGS Nopec, «una compañía que sirve a las petroleras con un negocio diferencial sin deuda que se encarga de proveer información sobre puntos de extracción de petróleo» aclara Cubero. También han apostado por una compañía belga, Euronav, encargada del transporte a través de barco de petróleo y que se ven afectadas por el ciclo inversor del petroleo. Según Cubero, estas dos compañías cotizan a unos múltiplos muy razonables tras haber sido castigadas/penalizadas por el ciclo inversor del petróleo pero que todavía no han trasladado esa normalización del precio del crudo. «Las petroleras ya han tenido recorrido, sobretodo Repsol en la Bolsa española, bastante importante pero hay compañías proveedoras de servicio para este negocio que todavía no se ve reflejado en su precio» destaca Cubero. Desde Intermoney consideran que el precio de petróleo se podrá estabilizar en torno a los 60 dólares el barril de Brent, niveles razonables porque es una cuestión de oferta y demanda.
“Apostamos por empresas que todavía no reflejan en su cotización la normalización del precio del petróleo“
«Sin jugar a ser adivinos, jugando con esceneraios de normalización, analizamos compañías que ofrecen servicios a productoras de petróleo y apostamos por empresas que todavía no lo reflejan en su cotización» El fondo Intermoney Variable Euro es un fondo con mentalidad abierta y a largo plazo, según Cubero, «sin restricciones sectoriales ni por capitalización, y el peso relativo del sector oil gas en la cartera del fondo no llega al 10%». «En el sector del petróleo jugamos con actores no puros productores sino compañías claves bien gestionadas, con ventajas competitivas, que ofrecen algo único y que es en muchos casos ireplicable y fundamental para desarrollar trabajos de prospección y extracción del petróleo» aclara Cubero.
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