Esta decisión del BCE sin precedentes en Europa ha superado las previsiones de los analistas, que apuntaban a compras por valor de 50.000 millones de euros mensuales como máximo. Como no podía ser de otra forma, tras el anuncio de Draghi, la volatilidad ha hecho presencia en el parqué nacional, que finalmente ha logrado recuperar esos 10.500 puntos gracias en especial al empuje del sector bancario. "La distribución de los riesgos de las compras es lo que al principio no acababa de convencer del todo al mercado", explican los expertos que, sin embargo, dan la bienvenida a esta operación esperada desde hace meses.
Incluso más. Hace ahora dos años que Mario Draghi anunciaba que el organismo "está dispuesto a hacer todo lo que sea necesario". Y dos años le ha costado sacar adelante su ‘bazuca’ monetario. En concreto, el banquero italiano ha matizado que estas adquisiciones de deuda se mantendrán hasta que se vea un ajuste sostenido en el ritmo de la inflación y consistente con su objetivo de cerca, pero por debajo, del 2%.
Al mismo ritmo que subía el Ibex tras el anuncio, caía la prima de riesgo nacional. El diferencial del bono español respecto al bund alemán ha llegado a marcar un mínimo de 92,5 puntos básicos, frente a los 102,8 de la apertura, con una rentabilidad del 1,492% para el papel español a diez años. Y lo mismo ocurría en el resto de mercados de deuda europeos. El rendimiento del bono a 10 años griego caída 10 puntos básicos al 8,9%, el portugués 9 puntos al 2,66%, el alemán 2 puntos al 0,5%. Al igual que España, la rentabilidad del papel italiano a una década también tocaba mínimos al caer 10 puntos básicos hasta el 1,59%.
Sin embargo, Javier Urones, analista de XTB, recuerda que "el mayor movimiento lo hemos visto en el mercado de divisas donde un euro en estado crítico ha recibido esta mediodía la puntilla. La fiesta que va a montar a partir de ahora el BCE va a correr a cuenta de la moneda única que ha pasado de negociarse a 1,1640 a 1,1470 dólares y de momento sin encontrar un freno claro a su caída".
La nuevas compras de activos comenzarán el próximo mes de marzo y se centrarán en deuda soberana, de las agencias e instituciones de la Unión Europea (UE) con "grado de inversión", esto es, por encima de una calificación de BBB-. Desde XTB explican que este modelo sólo se seguirá "a priori, pues si esto se cumple tanto Chipre como Grecia no se verían beneficiados, por lo que el italiano ha matizado que esta medida es flexible". Será cada banco central nacional el encargado de llevarlas a cabo en función de su contribución al capital del BCE. Draghi ha explicado que "los limites de las compras serán los siguientes: el BCE no podrá comprar más del 25% de una emisión, ni superar el 33% del emisor".
Respecto a la evolución del mercado, los analistas no creen que el QE tenga un gran impacto en el medio plazo, después de varios meses descontando los inversores esta medida por parte del BCE. Desde Link Securities explican que "a corto plazo, cualquier reacción bajista de los mercados, sea porque consideran que el importe es insuficiente, sea porque venden con la noticia tras haber comprado con el rumor, o sea por cualquier otro motivo, creemos que generará una oportunidad de compra".
En cualquier caso, estos expertos se mantienen cautos y recomiendan no incrementar posiciones en renta variable "antes de conocer el resultado de las elecciones griegas de este fin de semana y con qué apoyos cuenta el nuevo gobierno y cuáles son sus verdaderas intenciones".
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