Grifols (MCE:GRF, MCE:GRF.P, NASDAQ:GRFS), compañía global del ámbito de la salud líder en la producción de medicamentos derivados del plasma, ha presentado hoy unos sólidos resultados financieros correspondientes al primer semestre de 2024 tras un segundo trimestre muy positivo.
Tal y como valora Thomas Glanzmann, presidente ejecutivo de Grifols: «Estamos orgulloso de haber obtenido unos buenos resultados trimestrales y reafirmamos nuestras previsiones para el ejercicio 2024. Seguimos centrados en fortalecer nuestra gobernanza y en ejecutar la estrategia establecida, que incluye la gestión de deuda, tal y como pone de manifiesto el cierre de la operación con SRAAS. Además, esperamos que nuestra alianza estratégica con Haier impulse oportunidades en los mercados de plasma y diagnóstico en China».
Nacho Abia, consejero delegado de Grifols, añade: «Gracias al riguroso trabajo del equipo Grifols, en el segundo trimestre hemos logrado un flujo de caja libre positivo, una significativa expansión secuencial del EBITDA y un crecimiento de los ingresos casi de doble dígito. A medida que avancemos en la segunda mitad del año, seguiremos muy centrados en la excelencia operativa y en una gestión de costes disciplinada que nos permita seguir mejorando la generación de flujo de caja libre y ofrecer una rentabilidad sostenible».
Evolución de los ingresos de Grifols
En el primer semestre de 2024, los ingresos totales alcanzaron 3.444 millones de euros, que representa un aumento interanual del +7,5% cc favorecido por una aceleración del +9,3% cc del crecimiento en todas las unidades de negocio en el segundo trimestre de 2024.
Biopharma registró un incremento del +8,9% cc en el primer semestre y del +8,4% cc en el segundo trimestre del ejercicio en comparación con los mismos periodos del año anterior. La franquicia de inmunoglobulinas experimentó un crecimiento del +13,1% cc en los seis primeros meses del año y del +13,7% cc en el segundo trimestre. El aumento de la demanda en regiones clave y la consistente penetración de la inmunoglobulina subcutánea Xembify® , que registró un incremento cercano al +60% cc en el primer semestre por el impulso de su despeño en Estados Unidos y su comercialización en Europa, han contribuido a esta positiva evolución.
Además, las ventas de albúmina incrementaron un +9,6% cc en el semestre (+11,9% cc en el segundo trimestre) por el aumento de la demanda en China. Por su parte, los ingresos de alfa-1 y otras proteínas especiales se mantuvieron estables, si bien hay que tener en cuenta que la compañía ha llevado a cabo en este periodo un cambio estratégico de distribuidor de alfa-1 en EE.UU. para reforzar su propuesta de valor para los pacientes.
Los ingresos de Diagnostic se situaron en 322 millones de euros en el primer semestre del año, con un aumento del +1,9% cc en términos comparables2 y del -3,7% cc en términos reportados. Destaca la mejora del +1,2% cc registrada en el segundo trimestre gracias a la solidez de la línea de soluciones para tipaje sanguíneo (+14,0% cc) y de inmunoensayos para el cribado de donaciones (+7,6% cc).
Los ingresos de Bio Supplies aumentaron un +32,6% cc hasta 110 millones de euros en el primer semestre de 2024. El suministro de plasma siguió aumentando en el primer semestre de 2024, mientras que el coste por litro (CPL) se estabilizó en el segundo trimestre tras el descenso del -2% registrado en marzo de 2024 en relación a diciembre de 2023, que fue adicional al -22% experimentado desde los máximos de julio de 2022. En general, las perspectivas para el plasma siguen siendo positivas, con importantes oportunidades para seguir reduciendo costes gracias a las iniciativas actuales, centradas en el aumento de la eficiencia, la racionalización de las operaciones y la digitalización.
Resultados financieros y apalancamiento
El EBITDA ajustado en el segundo trimestre de 2024 aumentó un +27,9% cc hasta 441 millones de euros (24,2% de margen). En el primer semestre incrementó un +24,1% cc y se situó en 791 millones de euros (23,0% de margen), reflejando una sólida ejecución operativa, la reducción del coste por litro en el segundo semestre de 2023 y una mayor absorción de los costes fijos en el primer semestre de 2024. El EBITDA reportado en el segundo trimestre se situó en 414 millones de euros y en 724 millones de euros en el primer semestre, con unos márgenes del 22,8% y del 21,0%, respectivamente.
El EBITDA reportado en el primer semestre incluye 44 millones de euros de costes de transacción y reestructuración no recurrentes y 22 millones de euros del proyecto Biotest Next Level (BNL)3 .
El beneficio neto reportado ha sido positivo, situándose en 36 millones de euros frente a los -70 millones de euros del primer semestre de 2023. El beneficio neto excluyendo extraordinarios ascendió a 152 millones de euros.
La generación de flujo de caja libre (FCF) sigue siendo una prioridad para Grifols. En el segundo trimestre el FCF fue positivo. Se situó en 57 millones de euros, reflejando el inicio de la importante mejora secuencial prevista a lo largo del año. Las mejoras del capital circulante por la optimización de los niveles de inventario contribuyeron notablemente al FCF del trimestre.
El desapalancamiento sigue siendo clave para Grifols. La compañía ha realizado importantes avances en el segundo trimestre utilizando los ingresos de la desinversión en SRAAS para reducir su ratio de apalancamiento a 5,5x.
La deuda financiera neta según los criterios del acuerdo de crédito (Credit Agreement) se situó en 8.262 millones de euros. Este importe no incluye el impacto de 1.134 millones de euros a 30 de junio de 2024 de las obligaciones financieras relacionadas con el arrendamiento (alquileres) de los centros de plasma principalmente (NIIF 16). Consecuentemente, la deuda neta según balance fue de 9.396 millones de euros.
A 30 de junio de 2024 y excluyendo los 1.600 millones de euros netos procedentes de la transacción de SRAAS, Grifols tenía una posición de liquidez de 915 millones de euros, con una posición de caja de 568 millones de euros.
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