Según Marc Murtra, presidente de Indra, “estos resultados son el fruto del gran trabajo y esfuerzo que se ha realizado en Indra. Durante 2023 los ámbitos de Defensa y Tecnología han continuado creciendo y nosotros hemos realizado un importante esfuerzo de mejora continua en el trabajo que realizamos para nuestros clientes. Creemos que tenemos un gran punto de partida para nuestro nuevo Plan Estratégico.”
En referencia a los resultados financieros, José Vicente de los Mozos, consejero delegado de Indra ha declarado: “Las acciones que hemos implementado en el segundo semestre de 2023 nos han permitido mejorar los objetivos revisados de Cifra de Negocios, EBIT y FCF que habíamos dado en el cierre de los resultados de los primeros seis meses del pasado año. Estos resultados demuestran la situación fuerte de la compañía lo cual nos va a permitir establecer una base sólida para nuestro plan estratégico Leading The Future que presentaremos el próximo 6 de marzo y que será el punto de partida para un futuro de crecimiento constante de Indra”.
Principales aspectos destacados
Los ingresos de Indra en el año 2023 crecieron un 14% en moneda local (13% en reportado), en relación con el ejercicio anterior de 2022:
- Los ingresos de la división de Transporte & Defensa aumentaron un 19% en moneda local, por el fuerte crecimiento de Defensa & Seguridad (que creció un 24%, debido a la mayor contribución de los proyectos FCAS y Eurofighter); y de Tráfico Aéreo (incremento del 25% por el buen comportamiento en India, Bélgica y Senegal, así como por la contribución inorgánica de la división de Selex de ATM en EEUU y Park Air). Adicionalmente, las ventas de Transportes aumentaron un 7% gracias a la certificación de hitos en varios contratos durante el cuarto trimestre de 2023 (proyecto de infraestructuras en el aeropuerto de Lima, autopista I-66 en EEUU, sistemas de recaudo en el Tren Maya en México, el proyecto ferroviario en Rumanía y los sistemas de gestión de túneles en Irlanda y UK).
- Los ingresos de la división de Minsait en el 2023 aumentaron un 11% en moneda local. Todos los verticales presentaron crecimientos de doble dígito (Servicios Financieros un 14%; Energía & Industria del 13% y Administraciones Públicas & Sanidad un 12%), salvo Telecom & Media (que bajó un 1% debido a la finalización de un contrato relevante de BPO en Colombia). Destacan los crecimientos de AAPP & Sanidad excluyendo el negocio de Elecciones (21%, por la mayor actividad de proyectos estratégicos derivados de los fondos europeos con la Administración central y regional), así como de las áreas de Medios de Pago, Ciberseguridad y negocios Digitales, encabezados por Inteligencia Artificial (IA) y Cloud. Asimismo, en el ejercicio 2023 se ha modernizado la oferta tradicional de Outsourcing, evolucionándola a formatos Cloud y comenzando a incorporar IA generativa en los diferentes servicios.
En lo que respecta al cuarto trimestre de 2023, los ingresos aumentaron un 16% en moneda local (un 15% reportado) con relación al mismo periodo del año anterior:
- Los ingresos de la división de Transporte & Defensa se incrementaron un 22% en moneda local, con crecimientos de doble dígito en todos los verticales: Transportes del 36%; Tráfico Aéreo un 24% y Defensa & Seguridad un 14%.
- Los ingresos de la división de Minsait en el último trimestre del año aumentaron un 13% en moneda local, con todos los verticales presentando crecimientos de doble dígito (AA.PP. & Sanidad del 26%; Servicios Financieros un 12% y Energía & Industria del 10%); a excepción de Telecom & Media, que descendió un 3%.
El tipo de cambio restó 55 M€ a los ingresos en el 2023, principalmente por la depreciación de las divisas en América (Argentina y Colombia) y en la región de AMEA (Filipinas, Australia y China, principalmente). En lo que refiere al trimestre, el tipo de cambio restó 19 M€, mayoritariamente por la depreciación del peso argentino.
Los ingresos orgánicos en el 2023 (excluyendo la contribución inorgánica de las adquisiciones y el efecto del tipo de cambio) crecieron un 12%. Por divisiones, Transporte & Defensa aumentó un 17% y Minsait un 9%. Los ingresos orgánicos en el cuarto trimestre crecieron un 14%, con Transporte & Defensa un 18% y Minsait un 12%.
Digital, Soluciones Propias y Soluciones de Terceros & Otras (56% de las ventas de Minsait) presentaron en el 2023 conjuntamente un crecimiento del 8% en términos reportados. Destacaron los crecimientos de la división de Soluciones Propias (un 28%; el 11% de las ventas de Minsait), impulsada por el negocio de Medios de Pago (crecimiento orgánico junto con la contribución inorgánica de la compañía chilena Nexus) y de la división de Digital (un 17%; el 29% de las ventas de Minsait), en la que se continúa observando una fuerte demanda por parte de los clientes en Ciberseguridad, Inteligencia Artificial y migración a la Cloud.
Récord de la cartera
La cartera en el 2023 se situó en 6.776 M€, mostrando un crecimiento del 7% en términos reportados versus 2022. La cartera de la división de Transporte & Defensa ascendió a 4.627 M€ y aumentó un 1% en el año, con Defensa & Seguridad disponiendo de una cartera acumulada de 2.953 M€. Por su parte, la cartera de Minsait se situó en 2.149 M€ y creció un 25% respecto al 2022. La ratio de cartera sobre ventas de los últimos doce meses se situó en 1,56x en el 2023 en comparación con 1,64x en el 2022.
La contratación neta en el 2023 descendió un 3% en moneda local (4% reportado), debido principalmente a la firma de la fase 1B del proyecto FCAS, que tuvo lugar a final del ejercicio anterior (39 M€ en el 2023 vs 575 M€ en el 2022). Excluyendo este efecto, la contratación habría aumentado un 8% en términos reportados:
- La contratación de Transporte & Defensa en el 2023 decreció un 28% en moneda local, como consecuencia de los descensos registrados en Defensa & Seguridad (caída del 39%, por la comparativa del proyecto FCAS) y en Tráfico Aéreo (descenso del 23%, también por la fuerte contratación – del 62%- que tuvo lugar en 2022 vs 2021, relacionada con los contratos de Enaire en España, DFS en Alemania, Avinor en Noruega, y proyectos en India y Australia). En sentido positivo, la contratación en Transportes aumentó un 7% (destacando el Tren Maya en México y los sistemas de peajes en EEUU).
- La contratación de Minsait en el 2023 creció un 19% en moneda local, continuando la fuerte demanda por parte de los clientes y con todos los verticales presentando crecimientos de doble dígito (Servicios Financieros del 26%; Administraciones Públicas & Sanidad del 20%; Telecom & Media un 19% y Energía & Industria un 11%). Cabe destacar el crecimiento de Administraciones Públicas & Sanidad, ya que compensó la fuerte contratación registrada en el 2022 por el proyecto de Elecciones en Angola (excluyendo el negocio de Elecciones, la contratación en el vertical habría aumentado un 32% en reportado, impulsada principalmente por la adjudicación de grandes proyectos estratégicos derivados de los fondos europeos).
Otras variables destacadas
El EBITDA reportado en el 2023 ascendió a 446 M€ en comparación con 400 M€ en el 2022, lo que muestra un crecimiento del 11%, equivalente a un margen EBITDA del 10,3% en el 2023 y del 10,4% en el año anterior. En cuanto al trimestre, el EBITDA ascendió a 141 M€ frente a 118 M€ en el cuarto trimestre de 2022 (equivalente a un margen del 10,6% en el 4T23 vs 10,2% en el 4T22).
El Margen Operativo en el ejercicio se situó en 403 M€ contra los 354 M€ de 2022, equivalente a un margen del 9,3% vs 9,2%. El margen Operativo en el último trimestre del año fue de 134 M€ versus 112 M€ en el mismo periodo del año anterior (equivalente a un margen del 10,1% frente al 9,7%).
- El Margen Operativo de la división de Transporte & Defensa en el 2023 se situó en el 13,4% frente al 12,9% en el 2022, produciéndose esta mejora por el incremento de la rentabilidad en Defensa & Seguridad y Tráfico Aéreo. El margen Operativo en el cuarto trimestre del año fue del 14,2%, misma rentabilidad que en el mismo periodo de 2022.
- El Margen Operativo de la división de Minsait en el 2023 fue del 6,9% comparado con el 7,3% en el 2022; menor rentabilidad debido principalmente a la contribución del proyecto de Elecciones en Angola que tuvo lugar el ejercicio anterior. En el último trimestre, el margen Operativo fue del 7,0% frente al 6,6% en el cuarto trimestre de 2022; un avance derivado del apalancamiento operativo, la mejora de mix, así como por la menor presión de la inflación salarial.
El EBIT reportado en el 2023 se situó en 347 M€ frente a 300 M€ en el 2022, aumentando un 15% en términos reportados, lo que equivale a un margen del 8,0% versus 7,8%. El EBIT reportado en el cuarto trimestre fue de 119 M€ en relación a los 96 M€ registrados en los mismos meses del año anterior, equivalente a un margen EBIT del 9,0% versus 8,3%:
- El Margen EBIT de Transporte & Defensa se situó en el 12,7% frente al 12,2% de 2022. El Margen EBIT en el cuarto trimestre de 2023 fue del 13,7% respecto al 13,8% registrado en el mismo periodo de 2022.
- El Margen EBIT de Minsait en el 2023 fue del 5,3% versus 5,5% en el 2022. En los últimos tres meses del año, el Margen EBIT se situó en el 5,4% respecto al 4,6% de esos meses en el ejercicio anterior.
El Resultado Neto ascendió a 206 M€ en el 2023 respecto a los 172 M€ registrados en el 2022, lo que supone un crecimiento del 20%.
El Flujo de Caja Libre se situó en 312 M€, por encima de los 253 M€ de 2022. El crecimiento se explica principalmente por la mayor rentabilidad operativa, la mejora de la variación de capital circulante y el mayor cobro por subvenciones. La generación de caja en el último trimestre de 2023 fue de 195 M€ versus 199 M€ en el cuarto trimestre de 2022.
La Deuda Neta se situó en 107 M€ en diciembre de 2023 versus 43 M€ en diciembre de 2022. La ratio de Deuda Neta/EBITDA LTM (excluyendo el impacto NIIF 16) se colocó en 0,3x en diciembre de 2023 contra el 0,1x de diciembre de 2022. Este incremento de la Deuda Neta se explica por la partida de inversiones financieras (284 M€ relativos a los pagos por adquisiciones); el abono del dividendo en julio de 2023 (44 M€) con cargo a los beneficios del ejercicio 2022; y por la adquisición de acciones propias (33 M€) para cubrir principalmente la futura entrega de acciones del sistema de retribución de medio plazo 2021-2023.
