En el tercer trimestre la cifra de negocios de Viscofan ha alcanzado los €305,3 millones, un 24,3% por encima de 3T21, impulsado por los mayores volúmenes, los nuevos incrementos de precios establecidos en este trimestre, los mayores ingresos de cogeneración y la fortaleza de las divisas comerciales (que ha contribuido con +10,1 p.p. al crecimiento de los ingresos).
De este modo, en términos comparables, los ingresos consolidados crecen un 14,2% en 3T22 vs. 3T21.
En el Negocio Tradicional los ingresos crecen un 19,8% hasta €242,7 millones, acelerándose frente a trimestres anteriores por el nuevo incremento de precios y un entorno de divisas más favorable mientras que en los Nuevos Negocios los ingresos crecen un 16,6% hasta €36,1 millones.
Por otro lado, las ventas de energía ascienden a €26,5 millones, un 121,2% por encima de 3T21 debido al incremento de la remuneración de la electricidad de cogeneración en España, como consecuencia del significativo aumento del gas y otros costes de producción eléctrica.
En el tercer trimestre todas las regiones geográficas de reporte 3 mostraron crecimiento interanual:
- EMEA (40,5% del total): Los ingresos reportados alcanzan los €123,7 millones (un 20,0% superior a 3T21 y un 16,9% en términos comparables) impulsados por la solidez del crecimiento en el negocio tradicional y las mayores ventas de electricidad en España, que contrarrestan la pérdida de volúmenes en Rusia.
- Norteamérica (30,7% del total): Los ingresos ascienden a €93,8 millones mostrando un incremento del 26,7% frente a 3T21. En términos comparables los ingresos crecen un 9,7% en un contexto de solidez del mercado de envolturas, e impulso de los Nuevos Negocios.
- APAC: (14,9% del total): Los ingresos reportados son €45,5 millones, un 18,3% superior a 3T21 y un 10,2% en términos comparables.
- Sudamérica (13,9% del total): Los ingresos se sitúan en €42,3 millones, un crecimiento del 41,2% frente a 3T21 y del 21,2% en términos comparables impulsado por la recuperación comercial en Brasil y la mayor demanda de envolturas en la región.
En el acumulado a septiembre de 2022 el importe neto de la cifra de negocios crece un 22,8% hasta €873,4 millones. Del mismo, los ingresos del Negocio Tradicional contribuyen con €702,2 millones (+18,3% vs. 9M21), los ingresos de los Nuevos Negocios con €104,6 millones (+21,5% vs. 9M21), y las ventas de energía con €66,6 millones (+109,9% vs. 9M21).
En términos comparables, el importe neto de la cifra de negocios crece un 14,8% vs. 9M21, esto es, excluyendo la contribución positiva de +8,0 p.p. de la evolución de las divisas, principalmente por la apreciación del US$ frente al Euro.
El desglose geográfico del importe neto de la cifra de negocios en 9M22 es el siguiente:
- EMEA (41,6% del total): Los ingresos reportados alcanzan los €363,1 millones, un 22,5% superior a 9M21 y un 19,9% en términos comparables.
- Norteamérica (31,5% del total): Los ingresos ascienden a €274,8 millones mostrando un incremento del 25,2% frente a 9M21 y del 12,0% en términos comparables.
- APAC: (13,9% del total): Los ingresos reportados son €121,4 millones, un 17,0% superior a 9M21 y un 9,8% en términos comparables.
- Sudamérica (13,1% del total): Los ingresos se sitúan en €114,1 millones, un crecimiento del 24,3% frente a 9M21 y del 10,8% en términos comparables.
Gastos de explotación
Los gastos por consumo del tercer trimestre crecen un 31,8% frente a 3T21 hasta €95,3 millones y un 37,8% en 9M22 frente a 9M21 hasta €278,1 millones debido principalmente al fuerte incremento del precio de las materias primas, de la energía de cogeneración, de los derechos de emisión de CO2, y a la fortaleza de las divisas frente al €.
Este incremento de los costes productivos ha hecho necesario llevar a cabo en el tercer trimestre una nueva subida de precios permitiendo que el margen bruto5 en 3T22 se sitúe en 68,8%, un descenso de -1,8 p.p. vs. 3T21 frente al descenso de -3,4 p.p. en el margen bruto acumulado de 9M22 vs. 9M21, que se sitúa en 68,2%.
La plantilla media acumulada a septiembre de 2022 es de 5.278 personas, un 3,5% superior al mismo periodo del ejercicio anterior debido principalmente a las contrataciones de personal necesario para la nueva capacidad productiva.
Este aumento de la plantilla viene acompañado de mayores costes salariales y la apreciación de las principales divisas frente al euro, situando los gastos de personal en €68,1 millones (un 18,4% más que en 3T21) y €195,7 millones en 9M22 (+12,7% vs. 9M21).
Los Otros gastos de explotación en 3T22 han registrado un aumento del 34,6% hasta €75,4 millones, debido principalmente a los mayores gastos por suministro de energía (+79,8% vs. 3T21), donde siguen destacando los gastos de transporte (+34,8% vs. 3T21) aunque moderándose frente a trimestres precedentes.
En términos acumulados, los Otros gastos de explotación en 9M22 ascienden a €216,8 millones, un incremento del 36,1% frente a 9M21, destacando los mayores gastos por suministro de energía (+69,5% vs. 9M21), y los gastos de transporte (+44,7% vs. 9M21).
Resultado operativo
El EBITDA trimestral alcanza los €68,0 millones, un 6,1% superior a 3T21 gracias al crecimiento de los volúmenes, las subidas de precios de venta, la cogeneración en España y la evolución favorable de las divisas, contrarrestando el mayor incremento de los costes de producción. Con esto el margen EBITDA del trimestre se sitúa en 22,3% frente a 26,1% en 3T21.
En el periodo acumulado a 9M22, el EBITDA reportado crece un 2,7% hasta €190,6 millones con un margen EBITDA del 21,8% frente a 26,1% en 9M21.
Excluyendo la variación de los tipos de cambio, el EBITDA comparable del 3T22 desciende un -10,5% y un – 9,6% en 9M22.
El gasto por amortizaciones del 3T22 aumenta un 9,3% vs. 3T21 hasta €19,6 millones y en 9M22 un 6,5% hasta €57,8 millones.
Con esto, el Resultado de Explotación del tercer trimestre crece un 4,9% hasta €48,5 millones, situando la cifra acumulada a nueve meses de 2022 en €132,8 millones (+1,2%. vs. 9M21).
Resultado financiero
En el periodo acumulado a 9M22 el Resultado financiero neto ha sido positivo con +€5,5 millones con unas diferencias positivas de cambio de +€5,6 millones, que compara con un Resultado financiero neto positivo de +€0,02 millones en 9M21, periodo en el que las diferencias de cambio fueron positivas con +€0,2 millones.
Resultado Neto
El Beneficio antes de impuestos acumulado a septiembre de 2022 se sitúa en €138,3 millones con un gasto por Impuesto de Sociedades de €33,2 millones (un crecimiento del 5,4% vs. 9M21) situando la tasa fiscal efectiva en el 24,0% (24,0% en el mismo periodo del ejercicio anterior).
Con todo, el Resultado Neto reportado del tercer trimestre crece un 12,8% hasta €40,2 millones y en el acumulado a septiembre un 5,4% hasta €105,1 millones.
Inversión
El mayor ritmo inversor asociado al plan estratégico Beyond25 se traduce en unas inversiones en los nueve primeros meses del año de €69,5 millones, superior a los €39,5 millones en 9M21. En el tercer trimestre de 2022 se han llevado a cabo inversiones por €28,9 millones.
Dentro de los proyectos realizados cabe destacar las ampliaciones de capacidad de envolturas de colágeno, ya se han instalado las líneas de producción en las plantas de España, Serbia, China y Alemania, y está previsto hacerlo en EE.UU a comienzos de 2023. Se trata de un plan muy ambicioso dentro de esta familia de producto orientado a aprovechar una oportunidad histórica de reemplazo de tripa animal, para el que se está instalando la tecnología “dry-tech”, con mayor eficiencia productiva y desde el punto de vista medioambiental al tener menor requerimiento de agua y energía por metro extruido. En paralelo, la actualización de la tecnología de celulósica en la planta de Danville en Estados Unidos para mejorar las eficiencias productivas de la operación avanza según lo planificado, y en los Nuevos Negocios está previsto poner en marcha la nueva capacidad de hidrolizados de colágeno a finales de 2022 de acuerdo con los objetivos de crecimiento de este producto.
Pasivos financieros
La deuda bancaria neta6 a septiembre de 2022 es de €56,4 millones, un aumento frente a los €1,8 millones de diciembre de 2021 debido al incremento de las inversiones, y al mayor circulante como consecuencia de la aceleración de los ingresos, un mayor abastecimiento de materias primas, y los incrementos de inventario de seguridad en un contexto de estrechamiento de las cadenas de suministro y de puesta en marcha de proyectos de inversión.
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